Dans les années 1920, les tribulations de Shepard Lambert, Bill Talbot, Johnny Swann, Cary Lockwood et Francis, dit le Washout, cinq jeunes vétérans de l'armée de l'Air, et de Nikki, une Américaine solitaire, qui noient leurs souvenirs de guerre dans l'alcool à Paris, à Lisbonne et à Madrid.